El pay-Out
El Pay-Out de una compañía es el porcentaje de beneficio anual que reparte una compañía en dividendos. Muchos inversores tienen en cuenta el histórico de Pay-Out de la compañía, como una de las variables de decisión a la hora de determinar si invierten o no en esa empresa.
El Pay-Out es muy común en las grandes empresas y en las empresas cotizadas en mercados secundarios organizados – Bolsas-, pero no así en pequeñas compañías y es un error, ya que se trata de retribuir a los socios por el riesgo que asumen en su inversión, teniendo en cuenta que parte del beneficio anual se queda en la propia compañía como Reservas (Autofinanciación) y otra parte del beneficio se reparte a los socios vía Dividendos. Un Pay-Out de un 50% es muy sensato y supone que la mitad del beneficio anual se queda en la empresa fortaleciendo los Recursos Propios de la compañía y la otra mitad del beneficio anual se reparte entre los socios vía dividendo. Salvo que la coyuntura sea de crisis o la empresa tenga poca liquidez, todos los años debería aplicarse un Pay-Out en el mes junio-julio, con la presentación de las Cuentas Anuales.
Existe en el mercado un grupo de inversores denominados “dividend capture” que compran títulos de una compañía fechas antes de que esta pague el dividendo, cobran el dividendo y deshacen su inversión después.