Un reciente estudio de los Registradores de la Propiedad de España, señala que la vivienda registra tres años consecutivos (2014-2016) con crecimiento positivo, después de 7 años de ajuste (2007-2013).

En el año 2016, se registró en España un incremento medio del precio de la vivienda de +7’74%, en espera de futuros acontecimientos, veremos si el ritmo es de  crecimiento  sostenible o nos dirigimos a crecimientos más propios al boom inmobiliario pasado.

A continuación se muestra una tabla con las variaciones anuales en el periodo 1994-2016, y los hechos más relevantes:

Actualmente la economía española crece a un 2’5%-3%, el último dato del IPC es del +1’9% y el precio de la vivienda creció en 2016 a un ritmo superior al 7%. Está claro que el sector inmobiliario registra ciclos de mayor intensidad que la economía, para bien o para mal.

En el periodo 1995-2006, el sector inmobiliario registró 12 años consecutivos de crecimiento de precios con un valor agregado de +130%; en el ciclo de crisis -2008-2013, el sector registró 7 años de ajustes de precio, por valor agregado de -38%;  En el periodo 2014-2016, el precio ya ha recuperado un 16% desde mínimos.

Hay una serie de factores que empujan este nuevo ciclo: (i) El inventario de vivienda no deja de reducirse, las nuevas viviendas que se empiezan a construir, no se incorporarán al mercado hasta dentro de 18-24 meses, (ii) el crédito hipotecario fluye con tipos de interés en mínimo históricos, aunque a día de hoy, este año todavía se amortizará más saldo hipotecario que se producirá.

Solo hay un factor en contra, los salarios no crecen al mismo ritmo que la economía en general.

En definitiva, el crédito hipotecario será un factor clave para que los crecimientos sean sostenibles (hasta 8% anuales) o se conviertan en ritmos de crecimientos desmedidos, propios del boom inmobiliario  pasado 1996-2006, con tasas de crecimiento anuales del 12%-16%.